作者：西酉
4月11日，巨星傳奇集團有限公司第四次叩響港交所的大門。
巨星傳奇成立於2017年，自2021年9月起，已經三次遞表港交所都因財務資料過期而失效。
公司創始人有馬心婷、楊峻榮、葉惠美、陳中，四人已經簽訂了一致行動協議，合計持有巨星傳奇64.47%股份。
葉惠美是周傑倫的母親，楊峻榮是周傑倫的經紀人，馬心婷是周傑倫多年的商業合作夥伴，陳中是周傑倫經紀公司的董事。
巨星傳奇的業務營運包括兩部分，即新零售和IP創造及營運。
2019年-2022年，公司總收入分別為8658.5萬元、4.57億元、3.65億元及3.44億元。
其中新零售業務收入分別為8079.7萬元、3.65億元、3.01億元及2.4億元，分別占同期總收入的93.3%、79.9%、82.5%及69.8%。
另一方面，IP創造及營運業務分別產生收入578.8萬元、9176.9萬元、6395萬元及1.04億元，分別占同期總收入的6.7%、20.1%、17.5%及30.2%。
依賴明星效應賣咖啡
新零售業務的大部分收入來自魔胴咖啡的銷售，公司於2019年4月開始在全國范圍內分銷魔胴咖啡。
魔胴咖啡屬防彈咖啡，為一種專為低碳水化合物飲食計劃而設計的高脂肪及充足蛋白質防彈飲料。
2019年-2022年，魔胴咖啡的銷售收入分別為7192.7萬元、3.33億元、2.28億元及1.51億元，占總收入的83.0%、72.8%、62.3%及43.8%。
巨星傳奇自2020年以來，一直在開發各種健康管理產品作為低碳飲食的補充，包括魔力通益生元軟糖、魔胴益生菌凍乾粉及魔胴本草飲；2021年以來，又推出盈養博士、抹茶粉、魔胴輕萃咖啡及魔胴MCT咖啡等其他新的健康管理產品。
不過各類新產品的收入占比目前還較低，公司仍然主要依賴魔胴咖啡單一品類。
2020年，魔胴咖啡的銷售發生飛速增長，主要是由於在周遊記1的植入，強化了明星IP的品牌效應，節目中提及魔胴咖啡為贊助品牌，並且產品本身還頻繁出現在節目場景中。
2019年，魔胴咖啡的銷量為63.2萬盒，在周遊記播出後，2020年魔胴咖啡銷量增至331.5萬盒。
招股書表示，魔胴咖啡銷量《及銷售收入》增加的主要原因與專有明星IP及IP導向的真人秀及節目《例如周遊記1》賦能直接相關。
巨星傳奇表示2021年和2022年的總收入減少，主要由於地方政府針對COVID-19疫情反復采取防控措施，導致公司的業務中斷，及自2020年7月以來周遊記1的重大宣傳效應結束，令公司新零售業務收入減少。
招股書還提前透露了，周遊記2正在制作中，12集中有10集正在拍攝，預計節目將於2023年夏季播出。
另外，巨星傳奇還在籌備一檔音樂脫口秀節目，庾澄慶先生將擔任主持人，預計將於2023年下半年播出。
並且，巨星傳奇正在籌劃一場由劉畊宏、王婉霏及其他明星參加的與健身相關的巡迴演出。
預計第一站將為重慶，於2023年4月至5月左右舉行。
招股書稱，巨星傳奇在很大程度上依賴與周傑倫先生的合作及其二次元風格化身周同學，且受益於周傑倫IP及粉絲群等各種形式的影響力。
巨星傳奇依賴與周傑倫、劉畊宏、王婉霏及庾澄慶等明星的合作，該等明星在消費者中的好感度或曝光率受到任何負面影響均可能對公司業務、財務狀況及經營業績產生重大不利影響。
經銷網絡不能自控
報告期內，巨星傳奇主要通過分銷商及經銷商網絡來銷售產品，截至2022年12月31日，巨星傳奇擁有約742家分銷商及16,044家經銷商，公司表示未來的增長將取決於管理及持續擴大分銷網絡的能力。
昆山汀奢是巨星傳奇最大的分銷代理。
2019年-2022年年度，通過昆山汀奢以分銷代理協助分銷模式銷售所得的收入分別為7189.4萬元、34.41億元、2.54億元及1.68億元，占年度總收入的83.0%、74.6%、69.6%及48.7%。
巨星傳奇采用自上而下的分銷商管理系統來銷售和分銷公司產品，其聘請了昆山汀奢協助管理公司的分銷商及經銷商並進行產品推廣，昆山汀奢與巨星傳奇的分銷商訂立分銷協議，巨星傳奇的分銷商負責監控彼等各自的經銷商。
值得一提的是，昆山汀奢可於未經分銷商事先同意的情況下，單方面更新其與巨星傳奇各分銷商之間簽訂的分銷協議項下的權利與義務。
昆山汀奢的主要人員為李婷，其也是魔胴咖啡分銷渠道的主要創始人之一，參與了巨星傳奇分銷網絡的建立。
招股書表示，公司依賴李婷管理巨星傳奇的分銷商及分銷商介紹的經銷商，倘若李婷不再擔任巨星傳奇的分銷商，公司可能無法維持與分銷商及經銷商的關系，原因為分銷商及經銷商未必願意繼續擔任巨星傳奇的分銷商及經銷商。
此外，目前巨星傳奇的業務運營，還依賴生產魔胴咖啡的獨家供應商衡美集團。
巨星傳奇稱，
衡美集團持有魔胴咖啡的配方及技術知識。
公司無法保證，衡美集團於合約屆滿後是否會重續約，倘合約終止，巨星傳奇可能無法及時尋獲任何合適的替代供應商。